Warrants und Optionen haben, obwohl sie ähnlich sind, einige wichtige Unterschiede.
Warrants und Optionen haben mehrere Eigenschaften, sind jedoch grundsätzlich unterschiedliche Anlageinstrumente. Optionskontrakte, bekannt als Calls und Puts, geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine zugrunde liegende Aktie oder einen anderen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen - und für amerikanische Optionen vor - einer Kündigung oder Verfallsdatum. Warrants bieten das Recht, eine zugrunde liegende Aktie zu einem festen Ausübungspreis bis zum Verfallsdatum bei der emittierenden Gesellschaft zu kaufen. Unterschiede beziehen sich auf die Art und Weise, wie diese Derivate ausgegeben, gehandelt, ausgeübt und bewertet werden.
Emission
Optionsscheine werden üblicherweise von Kapitalgesellschaften ausgegeben und sind entweder an andere Instrumente wie Vorzugsaktien oder Anleihen gebunden, oder sie sind nicht verbunden oder "nackt" "Die Gesellschaft erhält den Optionspreis oder die Prämie zum Zeitpunkt des Verkaufs. Optionen werden von Händlern und Finanzinstituten an einer Optionsbörse geschrieben. Prämien werden nicht von einer emittierenden Kapitalgesellschaft eingezogen. Unternehmen nehmen Kapital durch Ausgabe von Warrants auf, haben aber keine Beteiligung an Aktienoptionen Da Aktiengesellschaften bei der Ausübung von Optionsrechten neue Aktienaktien schaffen, verwässern Aktienoptionsscheine den Gewinn pro Aktie der emittierenden Gesellschaft, während Optionen keine solche Wirkung haben.
Struktur
Optionen sind hoch standardisierte börsengehandelte Produkte Die Warrants sind Over-the-Counter-Produkte, dh sie können vom Emittenten in hohem Maße angepasst werden von einem Monat bis zu drei Jahren. Warrants haben eine viel längere Lebensdauer, manchmal bis zu 15 Jahren. Eine Aktienoption entspricht 100 Basisaktien, aber das Umtauschverhältnis für einen Optionsschein wird von der emittierenden Gesellschaft festgelegt und kann in eine Bruchteilanzahl von Aktien umgewandelt werden.
Preisgestaltung
Der aktuelle Preis einer Option oder eines Optionsscheins ist zusammengesetzt aus dem Zeitwert (basierend auf der Zeit bis zum Verfall) und dem inneren Wert (der Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Preis des Basiswerts). Unternehmen begeben jedoch immer Warrants mit Ausübungspreisen über den aktuellen Aktienkursen. Optionsschreiber können aus einer Standardmenge von Ausübungspreisen wählen, einschließlich Streiks unter dem aktuellen Aktienkurs. Optionskäufer haben somit viele Prämienoptionen abhängig vom Ausübungspreis. Optionsscheine haben keine solche Flexibilität.
Handelsstrategien
Optionen können lang oder kurz verkauft werden, aber von Unternehmen ausgegebene Warrants sind nur lang; Unternehmen können keine kurzen Optionsscheine ausgeben. Diese Differenz und die flexiblen Optionen auf Premium-Optionen machen sie für bestimmte Handelsstrategien wie Credit Spreads, bei denen Optionen gleichzeitig gekauft und gekürzt werden, besser geeignet, sodass der Autor die Nettoprämie einziehen kann. Darüber hinaus bieten von Unternehmen ausgegebene Warrants keinen Kursschutz zum Schutz gegen eine rückläufige zugrunde liegende Aktie, sondern weil sie Optionen kurzschließen können, sind sie in dieser Hinsicht nützlich. Eine andere Art von Haftbefehl, ein "gedeckter" Haftbefehl, wird von Dritten ausgestellt und funktioniert ähnlich wie eine Option.
