Die Anleihemärkte bieten eine Auswahl an Renditen, die an das Ausfallrisiko gebunden sind.
Steuerpflichtige Schuldverschreibungen können in drei große Lager unterteilt werden. US-Staatsanleihen sind die No-Default-Option und der Maßstab für alle anderen Anleiherenditen. Investment-Grade-Anleihen haben eine geringe Ausfallwahrscheinlichkeit. Hochrentierliche Unternehmensanleihen sind der Bereich mit hohem Risiko und hohem Ertragspotenzial in der Anleihenwelt. Die Zinsspanne zwischen Hochzins- und Staatsanleihen lässt für Anleger wie Sie erkennen, ob das Risiko die Belohnung wert ist.
Bonität der Anleihen
Anleihen werden von den Ratingagenturen von Standard & Poor's und Moody's mit Ratings versehen. Die besten bis schlechtesten Bewertungen für S & P lauten AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC und C. Moody's verwendet eine ähnliche Bewertungsleiter, außer dass nach dem ersten Buchstaben ein kleines "a" steht. Beispielsweise entspricht Moody's Baa einem BBB-Rating von S & P. Darüber hinaus werden Anleihen mit einem Rating von BB und niedriger als Nicht-Investment-Grade eingestuft. Anleihen auf diesen Niveaus zahlen einen deutlich höheren Zinssatz, und diese Anleihen bilden den High-Yield-Marktsektor.
Wie viel Ertrag
Die Differenz zwischen einer Durchschnittsrendite für hochverzinsliche Anleihen und für US-amerikanische Staatsanleihen ergibt sich aus dem Spread zwischen hochverzinslichen Anleihen und Staatsanleihen. Der Spread ist ein besserer Indikator für den High-Yield-Markt als die isolierte Betrachtung von Renditen. Wenn zum Beispiel Staatsanleihen 3-Prozent und Hochzinsanleihen 8-Prozent erbringen, beträgt der Spread 5-Prozent - 500-Basispunkte im Anleihenjargon. Vergleichen Sie das mit einem Szenario von Treasuries bei 6 Prozent und High Yield bei 9 Prozent für einen 3-Prozent-Spread. Im ersten Beispiel werden Anleger risikobereinigt mehr bezahlt, wie aus dem 5-Spread in Prozent hervorgeht, als mit der höheren 9-Rendite im zweiten Beispiel.
Den Spread finden
Der Spread Treasury vs. High Yield ist im historischen Kontext am nützlichsten. Investoren möchten wissen, wo der Spread jetzt mit Durchschnittswerten und Extremen in der Vergangenheit verglichen wird. Um ein Diagramm des Spread zu finden, können Sie dieselben Daten verwenden, die die Finanzpublikationen verwenden, um ein elegantes Diagramm für eine Webseite zu erstellen. Die St. Louis Federal Reserve Bank bietet das FRED-Tool für Wirtschaftsdaten an, mit dem Sie Diagramme einer Vielzahl von Daten erstellen können. Das Diagramm "BofA Merrill Lynch US-High-Yield-Master-II-Optionsbereinigter Spread" zeigt Spread-Daten, die auf die mittleren 1990-Werte zurückgehen.
Investition Überlegungen
Obwohl viele Faktoren die Performance von Hochzinsanleihen beeinflussen können, meiden viele versierte Anleger den Kauf von Hochzinsanleihen, wenn der Spread gering ist, und sehen Sie sich den Hochzinssektor genauer an, wenn der Spread überdurchschnittlich hoch ist. In den letzten 20-Jahren lag der Spread zwischen etwa 2.5-Prozent und mehr als 20-Prozent. Wenn der Spread zu eng ist, reicht die zusätzliche Rendite von Hochzinsanleihen gegenüber sicheren Staatsanleihen möglicherweise nicht aus, um das zusätzliche Risiko zu kompensieren. Der Spread von Staatsanleihen zu Hochzinsanleihen plus die aktuelle Rendite von Hochzinsanleihen sollten beide berücksichtigt werden, bevor eine Hochzinsanlage getätigt wird.
