Die Rendite einer US-amerikanischen Staatsanleihe setzt sich zusammen aus ihrer Kapitalwerterhöhung und dem Zinseszins, den sie im Laufe der Zeit erhält.
Das Konzept der Kapitalrendite lautet grundlegend für das Geldmanagement. Indem Sie vergleichen, was Sie einbringen und was Sie zurück erhalten, können Sie die Leistung Ihres Portfolios leicht vergleichen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, Ihre Rendite zu messen, und wir verwenden US-Staatsanleihen als Beispiel für unsere Berechnungen. Sie gelten als eine der sichersten Investitionen, weil sie von dem vollen Glauben und Kredit der US-Regierung unterstützt werden. Diese Anleihen können während der regulären Auktionen oder auf dem Sekundärmarkt direkt vom Schatzamt erworben werden.
Kapitalwertsteigerung
Die erste Komponente einer Rendite einer Schatzanleihe ist ihre Wertsteigerung. Treasury Bonds werden aktiv am Sekundärmarkt gehandelt und ihr Kurs schwankt täglich. Angenommen, Sie kaufen eine 30-jährige Schatzanleihe, die am 15. Februar 2013 emittiert wurde und am 15. Februar 2033 fällig wird. Sie zahlen einen Kaufpreis von 98,00 US-Dollar. Nehmen wir an, Sie halten die Anleihe genau ein Jahr lang und verkaufen sie am 15. Februar 2014 für 99,96 US-Dollar am Sekundärmarkt. Allein durch Kapitalwertsteigerung hätten Sie einen Gewinn von 1,96 USD erzielt, eine annualisierte Anlagerendite von 2 Prozent.
Zinseszins
Die zweite Komponente der Rendite einer Treasury-Anleihe sind Zinseszinsen. Treasury Bonds zahlen halbjährlich Zinsen auf der Grundlage eines angegebenen Zinssatzes. Nehmen wir an, der Kupon-Zinssatz für das zuvor besprochene 30-jährige Treasury-Bond-Beispiel beträgt 5 Prozent. Das bedeutet, dass Anleger für je 100 US-Dollar alle sechs Monate 2,50 US-Dollar erhalten, was einer jährlichen Rendite von 5 US-Dollar entspricht. Allerdings ist der Compound-Ertrag tatsächlich deutlich höher als der Coupon-Satz, da Anleger die in den ersten sechs Monaten erhaltenen $ 2,50 reinvestieren und im Laufe des Jahres $ 2.625 ($ 2,50 x 1,05) auf diese Auszahlung verdienen können. Addiert man diesen Betrag zu den 2,50 Dollar, die ihnen am Ende der 12 Monate geschuldet wurden, verdienen die Anleger insgesamt 5,125 Dollar. Die annualisierte Investitionsrendite aus Zinszahlungen beträgt daher 5,125 Prozent. Wenn wir die Rendite aus Kapitalzuwachs (2 Prozent) mit der Verzinsung und Verzinsung (5,125 Prozent) zusammenfassen, stellen wir fest, dass die Gesamtrendite der Staatsanleihe 7,125 Prozent betrug.
Inflationsbereinigte Renditen
Manche Anleger könnten Interesse an realen Renditen oder an der Inflation angepassten Renditen haben. Sagen wir, die Inflation in unserem früheren Beispiel beträgt 2,5 Prozent pro Jahr. Um die reale Rendite der Staatsanleihe zu berechnen, würden wir die Inflationsrate von der Gesamtrendite subtrahieren: 7,125 - 2,5 = 4,625 Prozent. Renteninvestoren sind besonders an realen Renditen interessiert, da Anleihen nicht immer gut mit der Inflation Schritt halten können. Es ist sogar möglich, dass Anleiheinvestoren negative Renditen erzielen, wenn die Inflation schnell genug ansteigt und die Rendite übersteigt.
Steuerbereinigte Renditen
Schließlich möchten Sie vielleicht eine Rendite nach Steuern berechnen. Zinszahlungen für festverzinsliche Anlagen wie Staatsanleihen werden normalerweise als ordentliche Erträge besteuert, während Kapitalzuwachs als Kapitalgewinn besteuert wird. Angenommen, Sie haben eine Steuergrenze von 30 Prozent und einen Steuersatz von 20 Prozent. Wenn Sie in unserem früheren Beispiel 10.000 US-Dollar investiert hätten, würde dies Zinserträge von 512,50 US-Dollar (10.000 US-Dollar x 5,125 Prozent) und einen Kapitalgewinn von 2.000 US-Dollar (10.000 US-Dollar x 2 Prozent) ergeben. Sie würden eine ordentliche Einkommenssteuer von $ 153.75 ($ 512.50 x 30 Prozent) und eine Kapitalgewinnsteuer von $ 400 ($ 2.000 x 20 Prozent) für insgesamt $ 553.75 schulden. Ihre Gesamtrendite von 7,125 Prozent müsste um diesen Betrag reduziert werden.
