YTM definiert die Rendite von Anleihen; Der IRR definiert eine Cashflow-Rendite.
Viele Anlagen wie Anleihen und Kapitalinfusionen sind darauf ausgelegt, im Laufe der Zeit einen bestimmten Cashflow zu erzielen. Um den Erfolg einer Investition zu messen und mit anderen zu vergleichen, verwenden Sie eine Zinsberechnung, die die Rendite Ihrer Investition bestimmt.
Rendite für die Reife
Der Yield to Maturity (YTM) ist eine Kennzahl zur Bestimmung der jährlichen Rendite, die durch Zinszahlungen oder Kupons einer Anleihe erzielt wird. Eine 1,000-Anleihe zum Beispiel mit einem Anleihezinssatz von 6-Prozent und halbjährlichen Kupons zahlt alle sechs Monate Zinsen in Höhe von 30-Dollar. Sie verdienen alle sechs Monate 3 Prozent. In diesem Beispiel entspricht der YTM 1.03 ^ 2 - 1 = 6.09 Prozent. Ihre jährliche Verfallrendite liegt über dem Anleihezinssatz, da Sie Ihre Couponzahlungen nicht einmal im Jahr, sondern alle 6-Monate erhalten.
Anleihepreis
Um dieselbe Anleihe mit einer 8-Rendite bis zur Endfälligkeit zu kaufen, berechnen Sie den Marktpreis mit der Formel: C * [1- (1 / (1 + i) ^ n] / i + MV / (1 + i) ^ n, Dabei ist C der Kuponbetrag, n die Anzahl der verbleibenden Kupons, PV der Fälligkeitswert der Anleihe und i ist (1 + YTM) ^ (1 / f) - 1, wobei f die Häufigkeit der Kupons ist (2 für semi -jährlich, 4 für vierteljährlich, 12 für monatlich). Der Marktpreis der Anleihe ist der Barwert der Cashflows oder Kupons zuzüglich des Barwerts des Fälligkeitswerts der Anleihe unter Verwendung eines Abzinsungsfaktors, der Ihrer gewünschten Rendite entspricht Der Preis einer 1,000-Anleihe mit halbjährlichen 30-Kupons, die für weitere 10-Jahre zu einem gewünschten YTM von 8-Prozent zahlbar sind, beträgt: 30 * [1- (1 / 1.0392) ^ 20] / 0.0392 + 1,000 / 1.0392 ^ 20 = $ 410.50 + $ 463.19 = $ 873.69. Sie zahlen weniger als den $ 1,000-Nennwert der Anleihe, da Sie einen höheren YTM als den 6.09-Prozentsatz des ursprünglichen YTM der Anleihe erzielen möchten.
IRR
Der Internal Rate of Return (IRR) misst den Zinssatz, den eine Kapitalinfusion verdienen muss, um basierend auf den prognostizierten Cashflows die Gewinnschwelle zu erreichen. Bei einer Investition von C $ in ein Unternehmen und einem erwarteten Cashflow von CF (1), CF (2), CF (3) und CF (4) zum Ende der nächsten vier Jahre wäre der IRR der Wert von i im Folgenden gelöst: C = CF (1) / (1 + i) + CF (2) / (1 + i) ^ 2 + CF (3) / (1 + i) ^ 3 + CF (4) / ( 1 + i) ^ 4.
Berechnung des IRR
Der IRR ist der Zinssatz, zu dem der Barwert der zukünftig erwarteten Cashflows Ihrer aktuellen Kapitalzufuhr entspricht. Eine Reihe von IRR-Rechnern sind online verfügbar, die eine schnelle Berechnung eines IRR ermöglichen. Angenommen, Sie möchten den IRR für eine Investition in Höhe von 1,000 USD mit einem prognostizierten Cashflow von 300 USD in den nächsten vier Jahren ermitteln. Der Zinssatz, zu dem der Barwert der erwarteten Cashflows 1,000 $ entspricht, beträgt 7.72 Prozent.
